La Estrategia De Opciones Extendidas Calendario

La estrategia de opciones extendidas calendario La estrategia de opciones de cálculo del calendario es una manera de que Opciones experimentados operadores potencialmente pueden capitalizar en las expectativas de una acción en particular para tener diferentes niveles de volatilidad en diferentes momentos. ¿Qué es una extensión del calendario? Una extensión del calendario normalmente implica la compra y venta del mismo tipo de opción (las llamadas o puts) para el mismo activo subyacente al mismo precio de ejercicio, pero en diferentes fechas de vencimiento. Este tipo de estrategia se conoce también como un tiempo o propagación horizontal debido a las fechas de vencimiento diferentes. Una extensión a largo calendario típico consiste en la compra de una opción a largo plazo y la venta de una opción de corto plazo, que es del mismo tipo y precio de ejercicio. Un ejemplo podría ser la compra de una opción de compra de 40 XYZ con una fecha de vencimiento de diciembre 2017 y vendiendo simultáneamente una opción de 40 XYZ con una fecha de vencimiento de diciembre de 2014. Se trata de una posición deudora: Usted paga en el inicio de la operación. Calendario diferenciales son para experimentados, comerciantes conocedores En términos técnicos, la difusión del calendario ofrece la oportunidad de negociar sesgo volatilidad horizontal (diferentes niveles de volatilidad en dos puntos en el tiempo) y aprovechar el ritmo acelerado de theta (tiempo de decaimiento), y al mismo tiempo limitar la exposición a delta (la sensibilidad de el precio de una opción para el activo subyacente). El sesgado horizontal es la diferencia de los niveles de volatilidad implícita entre distintos vencimientos. El objetivo de una estrategia de difusión de calendario es tomar ventaja de las diferencias esperadas en la volatilidad y el tiempo de decaimiento, y reducir al mínimo el impacto de los movimientos en el valor subyacente. El objetivo para un calendario propagación larga llamada es para la acción subyacente a declinar de manera constante en el corto plazo y luego se movió más alta durante la vida de la opción a más largo plazo, y para que haya un aumento de la volatilidad implícita (IV). IV es una estimación de la volatilidad de un valor. Candidatos Calendario propagación Puede utilizar algunas de las herramientas que están disponibles en fidelidad a buscar oportunidades de propagación del calendario. Por ejemplo, si selecciona "IV 30> HV 30" como el criterio, la exploración buscará niveles elevados IV en relación con los niveles de volatilidad histórica (HV). Esta pantalla específica puede indicar que ciertas opciones son "caros". A mediados de octubre de 2013, uno de los resultados de una exploración tal era Monster Beverage Corporation (MNST), que se cotiza a $ 57.58 en el momento, con un informe de ganancias debido pronto. Sobre la base de este análisis, es posible que haya vendido el 11 2013 52,50 put de $ 0,70 y compró el 01 2015 52.5 put de $ 6.45, por un costo total de $ 575. El nivel IV de la opción de venta de noviembre fue 43,16%, con una vega de 0.0413, mientras que el 01 2015 put refleja un nivel IV del 35,55%, con una vega de 0.2324. Vega mide la sensibilidad del precio de una opción para un cambio dado en la volatilidad implícita. Con el informe de ganancias se acerca, el nivel IV del mes frente era por encima de su IV normales en la anticipación. Un año de carta de volatilidad implícita Fuente: Fidelity. Captura de pantalla es sólo para fines ilustrativos. Después de las ganancias, no sería raro que el IV para normalizar a un nivel similar a la de la larga "pierna" (a cada lado de una extensión que se conoce como una pierna), lo que estaría en línea con los niveles históricos. Este cambio IV reduciría el valor teórico de las opciones por $ 0.31 por contrato. Por lo general, los de más largo plazo los niveles contrato IV son menos sensibles a los movimientos de precios en el valor subyacente a corto plazo. Theta también trabaja en favor de la difusión del calendario. Theta mide el efecto que el tiempo de la disminución tiene en una opción, ya que se acerca la expiración. Este factor también se conoce como tiempo de decaimiento. Theta para los contratos de noviembre en la tabla a continuación muestra que el valor teórico de la opción se reduce 0,0374 cada día que pasa. Esto se compara con el contrato de enero de 2015, lo que demuestra que el valor teórico se reducirá 0,0093 por día. El hecho de que el contrato a corto plazo decae más rápidamente beneficia esta estrategia. Desglose de beneficio / pérdida El diagrama de ganancia / pérdida de un diferencial calendario muestra que cuando los aumentos de precio de las acciones, este tipo de comercio sufre. Movimiento significativo en cualquier dirección en un corto período de tiempo puede ser costoso debido a la forma en que la gamma más alta (la tasa de cambio, o la sensibilidad, a un cambio de precios en el valor subyacente de delta) afecta a contratos de corta duración. Otro riesgo para esta posición es la asignación temprana en la venta de contratos a más corto plazo (especialmente con las llamadas), en que la fecha de vencimiento siguiente a la fecha ex-dividendo. Si este es el caso, la probabilidad de asignación aumenta significativamente. Si la asignación se produce antes de la fecha ex-dividendo, el cliente debe el pago de dividendos porque la cuenta es ahora de acciones a corto, a menos que las acciones de los activos subyacentes ya se llevan a cabo en la cuenta. Asignación temprana también cambia la estrategia de una extensión del calendario para una opción de venta a largo sintética si no lo hace ya acciones propias, porque usted es una acción corta y larga una llamada, que es una perspectiva muy diferente. La gestión de un calendario de difusión La calculadora de pérdidas y ganancias en el momento de este comercio hipotética mostró que los puntos de equilibrio fueron 48,14 y 58,95 para la expiración de noviembre. Al colocar la propagación del calendario, el seguimiento del precio de la seguridad y los niveles de delta puede ser crucial para el éxito. Usted puede hacer esto mediante el establecimiento de alertas en Active Trader Pro ® o en Fidelity. Diagrama de ganancias / pérdidas para un calendario propagación llamada larga